創元科技有限公司融資困境分析

 摘要

隨著社會主義市場經濟的不斷發展,中小企業不斷涌現在我國的大環境下發揮的作用已經不可忽視,目前已經起到了非常強烈的推動性作用。對中小企業融資困境與其對策的研究,有助于經濟結構的調整擴大就業、滿足人民多樣化生活需求,有利于加速技術創新、增加經濟活力、促進經濟增長,可以幫助人民擴大就業、滿足多樣化生活需求。但其所獲得的資金與其在整體國民環境發展經濟程的推進之下,產生出來的不對稱現象。針對目前融資的問題產生阻礙作用亟待解決,本文主要以創元科技有限公司為研究對象,采用文獻分析法、案例分析法和定性定量結合法,結合百度文庫、期刊、學校圖書館等相關途徑搜集了中小企業融資的基本理論和創元科技有限公司2011年到2020年相關的融資數據,對創元科技有限公司融資結構與盈利能力關系進行研究,發現了創元科技有限公司存在一些融資問題:1.債權融資比例相對較??;2.外部融資中較強烈的股權融資愛好;3.債權融資結構不平衡。最后對創元科技有限公司的融資困境問題提出建議:1.提升整體的融資體系;2.加快中小企業融資信用體系創建;3.擴充融資渠道。

 關鍵詞:融資;中小企業;建議

 一、緒論

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1.研究背景

融資的問題目前已經成為中小型企業在發展過程中所面臨的一個亟待解決的問題之一資金短缺是上市公司普遍存在的財務問題,所以融資問題是上市公司面臨并必須著重解決的首要問題。資金短缺引發的融資問題不僅僅是表面問題,更多的反映了企業融資的資本結構、公司治理和激勵機制等問題。這三者的關系是密不可分、互相作用的。而資本結構又由權益資本和債務資本構成,進而引出債權人市場、股權結構及其內部組成等更深層次的問題。我國中央和基層政府也根據目前的狀況制定出了一些優惠性的政策,,但融資困難,融資問題仍然不能得到有效的救濟,目前在工作的過程中,應該將主要的側重點放在這一方面。我國上市公司在融資時更傾向股權融資,這嚴重違于融資的“詠食順序理論”。股權結構復雜且過于集中致使經理人和股東在非對稱信息下的博弈目標和利益不一致,使上市公司的目標難以實現。創元科技股份有限公司的發展與它自身的公司戰略是有密切聯系的,可能會給企業帶來諸多有利或不利的后果。企業通過發行債券的方式進行融資,我國中小企業因融資信度較差,無論是從成本的角度還是最終的利率上都很難拿到理想的要求。本文參照創元科技股份有限公司歷年的財務報告尤其是審計報告,將從創元科技股份有限公司融資結構方面進行分析,并提出相應改善建議。

2.研究意義

中小型的企業一定會展現出更大的潛力和不可忽視的推動性作用,但由于宏觀金融環境的限制和系統中小企業本身并不完美,經營管理水平低,窮人等因素的影響,面臨著融資渠道,融資困難的問題,制約了企業的發展,并且一直伴隨著我國社會主義市場經濟下的中小企業的發展歷程。今后相當大的一段時期,融資難還將是中小企業發展的重要障礙,解決中小企業融資難這一問題,是政府及社會必須重視的一個問題。文章通過對現今中小企業融資難這一問題進行深度研究和分析,并尋找合理的途徑去解決這個問題。

(二)國內外研究現狀

1.國內研究現狀

張萌物(2019)[1]現在家電行業己經發展成熟,雖然在上述的政策紅利時期家電業發展迅速,但也對家電業的更一步發展有著一定的負面影響,寬松的環境使得企業忽視內在素質,尤其是在提高國際競爭力這一方面。第十三個五年計劃開始時,我國實施了《能效“領跑者”制度實施方案》,想要大力促進工業企業高能效水平的提升,作為用能產品行業,家電行業需要調整結構,合理分配資源,從供給出發,提高需求滿足效率。根據銳思數據庫統計,本文所選58家家電上市公司2015年一2017年間在專利權、商標權、非專利技術等方面的無形資產增加額分別為14.3億、94億、64億,并且目前格力的創新專利高達兩萬多項。目前家電行業主要的做法是擴大規模、不斷創新,家電產品不斷智能化,這就需要大量的資金支持。資金籌集方式多樣,不一樣的融資結構形成了各種公司治理結構。

陳曦(2019)[2]以建筑企業的業務特扯與貨嚴特扯對流動住陰市U約作用為劃八點,揭示了了高杠桿、高無息負債比例的融資結構與低流動性、低盈利水平的重資產配置之間內在的匹配關系,補充現有輕資產配置的財務分析邏輯框架;同時從流動性風險與管理層績效考核的雙重視角對建筑企業融資結構的普遍性提供了新的機理解釋,拓展了融資結構的研究視角;建立流動性與價值管理的融資結構決策思路,對當前央企去杠桿及調整債務結構都具有重要意義。

朱虹宇,馬杰(2019)[3]在研究的過程中,主要從人力資本方面進行分析,通過模型的建立和指數的分析與互聯嘛公司并購的數據情況進行研究,通過這種方式進一步的得出了提升并購效率和運行平穩的一種方式,在研究的過程中也將提高指數水平,運用到的技術進步指數作為分析原因。

趙芳苓(2018)[4]認為在經濟全球化時代,企業并購是提高自身競爭力的主要途徑。通過財務指標數據進行綜合分析,提出可以直接使得公司高層領導對公司財務運作管理方面的資金不足問題進行及時性的調整和不斷改善,進而有效改善公司財務質量,提高公司經營管理水平,進而公司才能較為容易的快速獲得投資者和債權人的資金。

趙文君,張建章(2018)[5]通過金融機構進行融資貸款。它指各種銀行或非銀行金融機構,為企業發展提供的資金,包括銀行信貸資金和其他金融機構資金。為企業提供的信貸資金投放的非銀行金融機構主要包括信托投資公司、保險或證券公司、融資租賃公司、屬于企業集團的財務公司、當鋪等。

杜芳(2018)和陳慧麗(2018)[6]都將企業并購過程中的問題作為研究的側重點。同時針對交易雙方企業的一種信用借貸行為。對于中小企業來說也是一種重要的融資手段和方式。目前其主要有兩種形式:預收款項融資和賒購商品融資。企業只有通過其長期運營獲得了良好的商業信譽,并與客戶之間建立良好的誠信,才能更好的采用預收款項融資方式。

楊帆(2018)[7]主要論述了企業的償債能力分析主要是指企業的償還債務能力,通過研究我們可以了解到企業的償債能力關系到企業能否長遠發展。企業想要健康發展就需要確保企業擁有一定的償債能力。這樣才能夠獲得相應投資債權人的關注。

繩家強(2018)[8]。在研究的過程中,針對企業并購容易出現了一些風險性的問題進行了論述。并且根據這些問題制定了具有針對性的解決方案。這些方案主要體現在企業財務整合的過程和長遠的角度的考慮方式。

張澤(2019)[9]集團應該加強對內外源融資的分配,增加內源融資的數量,提高外援融資的質量,對二者的關系進行協調,這樣能夠保護公司的資金鏈始終處于健康狀態。

2.國外研究現狀

RIEB Cooper(2020)[10]認為將一個存在資產負債表摩擦的銀行業納入一個小型開放經濟體的模型,并比較資本控制和宏觀審慎監管的有效性。我們發現,當國內銀行與外國投資者之間的金融摩擦程度較高時,資本管制的福利改善效果大于宏觀審慎監管,而當金融摩擦程度較低時,宏觀審慎監管的福利改善效果大于資本管制。

Philipp Wetzel*,Erik Hofmann(2019)[11]系統論認為,地方管理決策旨在最大化組織中特定職能的績效可能導致次優結果,對整體造成不利影響公司業績。供應鏈管理(供應鏈管理)研究將這一概念擴展到包括公司網絡,聲稱公司間的合作會提高績效提高競爭優勢(蘭德爾和法里斯,2009年)。從這個角度看,營運資本管理(WCM)、其反映了公司之間的融資關系組織間優化的關鍵機會。

Jose Barroco(2019)[12]資本調動是能源政策制定者的一個關鍵問題發展中國家可再生能源項目面臨挑戰。發展中國家必須用有限的資金為快速增長提供資金沒有成熟的資本市場,獲得外國資本、機構能力和公司治理發達國家。

Mario Rafael Silva(2019)[15]認為外部性的出現導致受約束企業的瓶頸,從而普遍降低投資需求。此外,公司市場力量影響持有現金的動機。直覺上,隨著競爭的加劇,企業希望出售更多的產出。然而,如果財政拮據,他們最終會過度依賴內部融資。在這里,我考察了金融摩擦和壟斷競爭傳播貨幣政策并影響企業的現金持有量。

Ryota Nakatani(2019)[14]還發現公司影響利潤率,而杠桿非線性影響ROA。此外,我們證明R&D的花費更加顯著低杠桿企業對凈資產收益率的影響在GFC之后。此外,生產力前沿公司具有較高的R&D平均水平和波動性比落后的公司花費更多。

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1.研究內容

本文主要以創元科技有限公司為研究對象,探究企業融資結構與盈利能力關系及相應的對策分析,第一部分針對研究的大環境和目前與本研究相關的前人贅述作為主要的論述內容,其中也包括本文的研究方法。第二部分是理論基礎,主要介紹現代融資結構理論概述,說明融資方式的分類,介紹現代融資結構理論;第三部分主要是創元科技股份有限公司融資結構特征分析,其中需要了解創元科技有限公司的實際融資模式分析,環境分析,主要詳細介紹目前創元科技有限公司所存在的優勢、劣勢以及潛在的威脅;第四部分主要是對創元科技有限公司正果的融資情況進行分析,找出其中存在的問題以及原因的分析。第五部分主要是針對創元科技有限公司的融資困境給出相應的策略:首先要適度發放現金股利,提高投資者的積極性,其次樹立正確的成本融資觀念,最后適度增加長期負債,以固定資產作為抵押或以擔保的形式向銀行等金融機構申請長期借款不失為目前公司調整負債結構的一種較為可行的方式。第六部分是對整篇文章進行總結,給出相應的建議。

2.研究方法

(1)文獻分析法

筆者借助于城市圖書館、中國知網等多種渠道,對有關于中小企業、融資、融資難等文獻進行搜索并閱讀,對相關理論基礎和研究有一定的認識。然后通過對文獻資料的篩選、研究,借助于文獻研究法能夠對學者、專家的理論進行總結,進而實現對中小企業融資問題進行相應的研究。

(2)案例分析法

本研究立足于創元科技有限公司的現實情況,針對當前互聯網金融的發展對于其融資存在的現實困難進行研究,實現了理論與實踐的結合,通過理論分析為其提供現實問題的解決方案。

(3)定性與定量結合法

本文先通過定量分析為問題的研究提供現實證據,在此基礎上從定性的視角分析問題,提出對策。

 二、理論基礎

 ?。ㄒ唬┤谫Y定義

將企業作為一個主體展開融通資金的過程是企業融資的一個主要的方式,在這一過程中企業需要經歷一些繁雜的過程,在每一個環節之間都存在著平衡與不平衡之間的運動關系。當企業資金是我比較匱乏的時候,在向適當期限進行轉移的過程中,盡量的付出比較少的代價。當資金比較豐盈的時候,則恰恰反之。

(二)內源融資

公司在展開活動流程,最終獲得資金的方式是內源融資的主要途徑,留存收益和折舊均屬于這種形式的包含內容之內。通過這種方式,企業現有的資金來源沒有減少,企業也無需還本付息,是最易獲利的一種融資手段,融資相對靈活。因此大部分中小企業選用內源融資,中小企業的一個明顯的特點和缺陷就體現在內源融資上,然而由于自身發展的預估和理想化狀態也受到了制約,這種情況很難得到有效的改善。事實上,在發達的市場經濟國家,內源融資是企業首選的融資方式,是企業資金的重要來源。

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通過上文的論述可以看出,內源融資是企業用自己的儲蓄進行投資。外源融資是指企業通過外部來籌集資金。外源融資還可以分為直接融資和間接融資。其中直接融資指的是資金提供者和資金需求者通過簽訂直接協議的方式進行資金的融通,其特點是,在資金提供方和資金需求方之間沒有其他的金融信用媒介,從運行的情況來看間接融資則基本上需要金融中介機構來進行。

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(1)綜合授信:銀行在展開綜合授信的過程中,通常會選用一些信用比較良好,且目前經營的趨勢比較良好的企業。在這一過程中,企業需要向信貸機構或銀行提供相應的申報材料,其中主要包括綜合授信額度。在申請借貸和展開融資的過程中,企業也需要結合自身的運營情況來進行處理,這種方式能夠有效的節省融資成本。

(2)買方貸款:如果企業內部的資本金出現了匱乏的情況,但是在經營的過程中去有比較長期的銷售途徑。在尋求資金幫助和融資的過程中,如果很難提供有效的擔保品。那么在這種情況下,銷售合同就起到了關鍵性的作用。獲取一定的預付款能夠有效地解決在這一過程中遇到的資金問題,除了這種情況之外,也可以通過銀行承兌匯票的方式。

(3)個人委托貸款:個人委托貸款的方式作為一個全新的模式,目前已經在各大主流銀行中推出了。利用這個形式能夠根據貸款對象使用這個資金的途徑和具體的數額等信息來進行選擇和之間具有針對性的方案。

(4)無形資產擔保貸款:依據《中華人民共和國擔保法》的有關規定,貸款質押物,其中包括商標的專用權和各項事務的專利權,這些無形的資產通常也可以包括在內。

(5)金融租賃:金融租賃雖然與銀行信貸仍然存在著一定的差距,然而在目前的發展過程中已經成為了一些西方國家目前行使的主要融資方式之一。在這個過程中主要包括的方式有租賃和貿易。裝備使用方選擇了自身需求的設備之后,可以通過委托的方式與金融租賃公司相合作,在后續的運行過程中這些設備將于企業展開傳遞和交付的工作。企業可以通過這種方式來進一步的解決短期生產的問題,可以通過資金的獲取來進行新生產,后還貸的方式。金融租賃的方式對于積壓程度比較大的企業來說具有非常好的前景。

 三、中小企業融資現狀分析

我國中小企業融資的金融是指超過購買和支付的現金支付的外匯交易,或收購資產,針對原有的流動金額進行管理。資金的提供人和最終的需求方是融資過程中的兩個端點的組成部分,對融資活動都產生了直接或間接的影響。中小型企業的管理層人員目前關注的側重點也在融資問題上,幾乎所有的中小企業正面臨著越來越小的過程中融資困難的問題。由于他們的內部和外部環境,企業選擇融資方式不同,主要有信貸融資、吸收風險融資、除此之外租賃融資也包含在內,操作的方式也在根據這些不同的種類并不是千篇一律的。它也會對企業融資的影響有很大的影響。從現代經濟發展的狀況看,金融知識如果不在企業內部的各個環節和層面中進行普及的話,很難讓企業在未來的發展過程中獲得更多的機遇。

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政府雖然根據目前中小型企業運行的現狀制定了相應的扶持政策,然而很多政策在實際的落實過程中,體現出了諸多的缺陷。如《中小企業促進法》中針對資金支持占據很大部分,但從實際的落實情況上來看仍然與理性效果有很大的差別。進一步完善政府財政支持政策,盡管中小企業的財政份額貢獻相對較小,但企業數量眾多,假使通過不斷的培育和支持鼓勵,這些企業可以逐漸發展成為促進經濟增長的主力軍。

?。ǘ┱\信意識不足

很多提供貸款擔保服務的機構,由于中小企業信用擔保體系問題,而不愿意進行這項工作。中小型企業可靠的融資渠道來源中,信貸融資是其中最常用的一種。然而中小企業在選擇信貸融資也遇到了阻力。銀行信貸融資設置門檻,讓中小企業的融資道路變得更加艱難。融資渠道狹窄,中小企業難以生存。因此需要國家政策進行引導,扶持中小企業,解決中小企業的融資問題。除了國家政策扶持以外,中小企業自身也要加強建設,樹立金融風險意識,提高抗擊金融風險的能力。中小企業借款要綜合考慮各種因素,包括企業的資金需求,企業發展趨勢等申請融資額度,做好還款計劃。

(三)金融運作經驗不足

中小企業融資問題的原因還有企業自身方面的問題,表現為中小企業公司治理結構不完善。第一,創業企業股權占絕對優勢。第二,創業企業的外部融資比例很低,融資大。中小企業治理結構不合理,經營風險大,投資風險也相應地增加,所以許多投資者寧愿把資金集中在一級和二級股票市場,甚至去買國債或存入銀行,也不愿將資金投給中小企業相對于大企業來講,我國中小企業外部地融資渠道少,受到一定程度的壓抑。同時,我國過去搞股票市場,實質上采取的是計劃經濟的方法,無法解決信息和激勵問題,這對高風險的中小企業市場是致命的缺陷。

四、創元科技有限公司融資困境及原因分析

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由于創元科技股份有限公司1994在深圳證券交易所掛牌上市,本文就近選取2011年—2020年的數據為依據,從內源融資,債權融資和股權融資對公司的融資結構進行分析,所有數據均是公司所存在的數額,而不是每年的增加數。創元科技股份有限公司融資總額由2011年的10.59億元增長到2020年的20.46億元,10年間增長了9.87億元。2011年—2020年內源融資、債權融資、股權融資的金額及比重如表2-1。

表2-1創元科技股份有限公司2011年—2020年融資結構一覽表

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注:(1)本文的數據計算:

①內源融資=公司盈余公積+未分配利潤+累計折舊

②債權融資=短期借款+長期借款+應付債券

③股權融資=股本+資本公積

(2)其中累計折舊資料中未顯示,故未統計

(3)本文數據總額只考慮(1)中涉及的數據,其余的不考慮

1.資金來源依賴股權融資

其中股權融資占第一位,其次是內源融資。從表1可以看出創元科技股份有限公司主要資金來源為內源融資,股權融資。

(1)內源融資額度每年不斷增長,而比重在2011年—2012年呈增長趨勢,卻在2012年–2013年間急劇降低,并在波動中于2015年降至最低,并且在2013年起至2020年期間,內源融資比重穩定在33%左右。

(2)股權融資比重在2008年—2011年波動較大,較不穩定。2008年—2009年期間,股權融資占總額的比重由31%降到28%,至2010年,急劇增長到42%,股權融資的金額也可謂是翻了一倍不止。在此之后直至2017年的股權融資比重基本穩定在38%左右。股權融資金額在2008年到2009年是低于內源融資的,至2010年股權融資金額翻了一倍、比重也開始趨于平穩之后,股權融資金額及比重開始超過內源融資的金額及比重,股權融資金額和內源融資金額也開始逐年穩步攀升。其間主要原因就是創元科技股份有限公司在2010年大幅增加了股本投入。

(3)債權融資比重略低,從2011年—2020年債權融資的比重基本在30%上下波動,除了2012年—2013年急劇下降至25%和2016年—2017年下降至26%,其余年間的債權融資比重較為穩定且比重較低。

2.外部融資偏好股權融資

圖2-1 2011年–2020年創元科技股份有限公司債權融資與股權融資金額比重圖

c9dd09f84c1dd4688e7daec10ae1c862  由圖2-1可看出創元科技股份有限公司在外源融資中表現較為強烈的股權融資愛好。除了2012年以外,股權融資的比重總是高于債權融資的比重,且在2012年—2013年間急劇增長,并在2013年達到40%以上,而債權融資的比重則在25%–35%之間來回波動,較為穩定,且比重相對較低。

由表2-2可看出資本公積金額在2011年—2020年間是低于股本金額的,至2013年和2014年,資本公積金額相對自身翻了4.4倍,并且是同年股本金額的1.54倍左右。直至2015年股本激增了1.33億元并在后續年間穩定在4億元左右,數額一直都凌駕于資本公積金額之上的,即使資本公積金額在2016年—2020年間持續穩定增長。再看資本公積數額,2014年-2015年期間急劇減少了1.12億元,即使后續年間金額在持續且穩定地增長,但金額再也沒有超過3.3億元了,主要是因為創元科技股份有限公司在這些年期間加大了股本投入,對股本融資傾注了更多的關注。

表2-2創元科技股份有限公司2011年—2020年債權融資與股權融資金額一覽表單位:億元

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3.債權融資結構不平衡

表2-3創元科技股份有限公司2011年—2020年債權融資金額一覽表

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由表2-3可看出從2011年至2020年,這十年間公司的短期借款比重除了2013年為88%以外,其余九年均高于90%,更有六年短期借款比重是高達100%的。長期借款只有2012年和2013年出現,2012年長期借款比重占債權融資的3%,但在2013年比率激增至12%。應付債券只在2015年和2016年存在,比重均為9%,2016年的應付債券金額比2015年債券金額多50萬左右,其余年間均為零。這主要因為公司缺乏長期資金,發行公司的債券目前與債券市場的運行方式結合之后受到的限制增加了。

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1.未分配利潤相對較多

因為本文的內部融資是包括未分配利潤,盈余公積。通過統計得出,創元科技股份有限公司的內部融資分配利潤的方式作為這一過程的主要部分。

表2-4創元科技股份有限公司2011年—2020年內源融資金額一覽表

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2.股權融資成本低偏好股權再融資

進行融資是公司的重大決定。為了從最低的資本成本融資中獲得最大的收益,需要在綜合考慮各種因素之后進行詳細的融資策略設計,包括綜合融資方法,融資金額,融資期限等。目前的融資存在一個最大的問題是缺乏完整的融資策略設計,由于只有企業發展計劃和融資計劃,這也就導致了三暉電氣公司在組織生產和銷售時,無法及時準確地預測公司的資金需求,也無法合理有效地做出公司融資計劃。

所有者對經營者的控制是明顯不足的,這是由公司特殊的股權模式而產生的一個結果。一些管理層人員在內部的結構中很難受到權力性的制約,在內部控制問題的影響之下,很多人由于將目光放得比較短淺,只注重眼前的利益。將管理的整體目標放到資產的保值與增值上,為了達到這種目的,最基本的方式可以通過構建完善的融資模式來實現。公司融資發展離不開健康的公司資本管理市場,想要實現中國資本市場的長期化與規范化發展,必須要推動金融市場的長期穩健發展,使得二者在交互促進當中實現股權融資成本的降低,而這尤其需要考慮到我國現行的一些經濟體制和法律機制,也考慮到我國國有銀行的一些商業化腳步,并沒有賣得很大,在貨幣利率化的市場趨勢方面,也沒有做到完全敞開,致使一些企業在面向資本市場尋求資源配置可能和融資可能的時候都難以滿足其需求,尤其致使融資困境和融資風險的增加。

3.債券市場發展滯后

我國企業證券市場的起步時間較晚,同時還受到了一定的限制。在整個行業面臨市場情勢惡化和改制需求的兩難局面時,需要當地的行政機關給予政策和資金方面的支持,但是關鍵不是直接投入資金,而是幫助企業拓展募資渠道,從而獲得多方面的支持,由其可以探索從民間居民處獲得投資的渠道建設,從而上下一體幫助行業內部的企業渡過難關,迎接未來的發展機遇。綜合前文分析,中小企業缺乏融資策略設計,使得公司的融資計劃不合理,往往無法滿足生產需求,甚至不能及時償還債務。因此,企業需要根據自己的發展計劃制定詳細合理的戰略設計和合理的科學債務償還計劃。由此我們首先要確保公司財務方面的狀況,確保公司財務能夠準確反映公司的財務信息,然后再采取相應的措施將公司的實際運營狀況與現金流結合起來,這樣做能夠保證公司的債務資金有一定的運轉能力。只有這樣,我們才能有備無患。此外,對于可能導致公司經營風險的無法預測的問題,有必要提前計劃,評估可能的風險及其影響,缺乏完整的風險預警和應急機制。這些限制了創元科技股份有限公司的債券發行。

在近幾年的發展過程中,隨著管理層人員針對公司的管理水平不斷的進行方案的優化,目前企業的財務管理方面和內部控制體系已經較為完善。企業如果想要進入資本市場實現融資的話,那么其可以使用的方法也相對較多,比如可以進入到中小板模塊或創業模塊,而對于那些已經上市的公司來說,考慮到他們面臨著更多的市場準入門檻,如果想要利用資本市場來獲取融資,可能的話所需要突破的要求和限制也更多,這時候上市類企業往往會采取信用融資的方式,也就是利用信用基數和信用評估分數來換取一定的貸款額度。而當前這種融資形式主要表現為兩方面,一是預收款項融資,二是賒銷商品融資,這對于企業的信用水平提出了更高的要求,企業必須在長時間發展過程中不斷積累自身的良好信用資質,并樹立起誠信經營的企業形象,才能更好的采用預收款項融資方式。

筆者在研究的過程中發現店里設備制造企業在發展的初期進行資本的累積過程中建立起來的規模是存在著一定的約束的。然而在如今的發展過程中,很多方面都需要大量的資金投入,單純依靠內部資金,很難讓企業在未來的發展過程中獲得更多的機遇。創元科技有限公司根據這種現狀也在不斷的由傳統的內部模式向其他方式不斷地轉變,其中主要包括銀行貸款、民間借貸和互聯網融資等。

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通過上面的研究可以看出,蘇寧電器先是通過內部融資來緩解資金,在后續的發展過程中也包括了債權融資和股權融資等方式,根據這種情況筆者提出了如下的參考意見:

1.適度發放現金股利

雖然從企業的發展情況和實力上來看,由于主權融資中包括內源融資,可以通過這種方式體現出企業的現狀。企業在展開外源融資的時候,也可以將內源融資作為一個有效的保障,同時也能夠降低這種情況產生的風險問題。中小企業在長期發展過程當中所面臨的最大阻礙就在于其信用資質偏低且自身的資金持有量偏少,這就意味著中小企業在市場當中所面臨的融資困境將越來越多,為此不僅需要地方政府進行宏觀引導,同時還需要各大銀行和金融機構積極支持,企業自身也需健全這方面的管理機制,積極采取不同渠道和不同形式的融資辦法。

2.樹立正確融資觀念

需要樹立起正確的貸款理念,需要認識到貸款的特點和概念,這不是一種救濟也不是對現有資產的出售,而是一種為了獲取臨時資金所選取的互惠互利方式,是通過個人信用和資產來達到資金周轉目標的方式。企業需要拿出切實可行的發展計劃,并且展示過去一段時間的經營發展財務數據,為未來的融資貸款構建良好的信用基礎和業績基礎。值得注意的是,在設計項目計劃和經營計劃的時候,應結合中小企業的實際情況,結合過去的盈利可能和發展狀況,切記虛假計劃,而且還需要對其中所提到的一些承諾提起注意,比如何時還款,還款率多少等等。通過合理評估自身的償還能力來調控債務結構,一定要做好充分的統計、觀察和分析。

3.適度增加長期負債

以上對創元科技股份有限公司的融資結構的分析可以得出結論,創元科技股份有限公司的債權融資結構較不合理,首先是要設立為中小企業提供擔保服務的機構或公司;其次是要重視發展保障基金的設立。目前在高新技術領域,我國的風險投資市場的構建并不成熟,中小企業融資困難,需要政府支持應專門提供服務和高新技術中小企業幫扶資金;三是加強國有商業銀行對中小企業金融服務。償還的期限比較長,數額比較巨大,均屬于長期借貸的特點。從長遠的角度來看,利用這種方式對企業未來的發展是存在著有利的影響的。然而申請和抵押的方式仍然是企業的管理層人員需要考慮的問題。

  五、創元科技有限公司融資策略

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中小企業一定要注重內部治理結構的改善,強調以公司法建立規范且明確的企業法人制。加強對各項規章制度的補充,著重加強財務管理,確保會計信息的真實性和合法性。另一方面,必須嚴格遵循誠實信用原則,切實履行借款合同,以可靠的信用度確保良好的企銀關系,促進企業融資。

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最近幾年我國經濟的發展的過程中,由于中小型企業能夠對于勞動者收入和行業整體的模式起到關鍵性的作用,所以應該得到政府應有的重視。建立多元化解決中小企業融資機制。隨著我國資本市場逐漸成熟,大型企業會采取利用低成本的資本市場進行融資。經濟社會形勢變化和金融改革的深入促使國家逐步放寬對市場的管控,金融機構必須面向市場,準確定位,不跟風,打造人性化、差異化服務,金融監管部門也應根據實際情況幫助經融機構確定合理的客戶群體。針對中小企業,政府可以建立專門政策性金融機構,對于符合要求的中小企業進行金融扶持,簡化手續,提高辦事效率,建立新的融資方式。針對信息不對稱問題,可以利用云數據技術,建立數據共享機制,加強銀行潛在風險防范,加強對和諧的銀企關系和信用擔保體系的建立。在擔保方面,政府應加強宏觀指導并加強管理,同時不過多行政干涉,確保中小企業健康成長。

(三)擴充融資渠道

建立多層次的資本市場,拓寬中小企業的融資渠道。首先,加強內部融資力度,組建股份合作制企業。股份合作制企業的特點是全員入股,是一種資合與人合相結合的企業組織形式。這種組織形式一方面將職工的收入水平與企業的發展情況展開聯系,通過這種方式能夠讓員工認識到自身工作的重要性,同時也可以利用這種方式來獲得更多的。資金籌措手段和渠道。利用規模效應擴大企業的收益,股份合作制目前在大多數企業發展的過程中起到了有力的推動效應,在后續也能夠緩解融資的弊端。組建股份合作制企業還可以把中小企業家族式管理轉變為開放式經營與管理,利于最終規范的現代企業制度的建立,加快發展我國的二板市場。

高速高效經濟發展水平和愈發激烈的市場競爭,政府分支的負責辦理財產抵押登記、估價、保險、公證等事項的行政部門,應為中小企業創造方便快捷的渠道,減少相關手續,減少中小企業獲得抵押擔保貸款的成本。我國建立二板市場之后,對我國中小科技企業而言會是莫大良機。二板市場的建立有利于提高風險投資者風險資本,從而促進資本流向風險大、收益大的中小企業。

 結論

在我國,企業是維持經濟一直增長的動力。中小型企業隨著時代的發展已經成為經濟增長中的重要組成部分,但是由于中小型企業自身的局限性想要長遠發展就需要適時做出改變來解決中小型企業面對的融資困難問題。因此中國為了支持中小型企業的發展就出臺了相應的政策,但并沒有從根本上解決這一問題,因此就需要不斷的完善融資的有關措施。通過參考許多文檔和材料,本文以各種財務理論為支撐,通過清楚地說明公司的發展狀況,公司的財務狀況,資本機構,融資現狀和渠道,并比較了各種融資方式的利弊。筆者主要針對電力設備企業創源科技有限公司展開研究,針對目前互聯網模式之下融資開展過程中出現的一些問題提出了具有針對性的解決方案。在研究的過程中,筆者將目前大多數學者研究的相關理論作為研究的主要基礎,最終的結論能夠有效的針對創源科技有限公司整體的融資結構和內外融資開展的環境。

通過筆者對于創元科技有限公司在互聯網發展環境下面臨的融資問題和具體的原因進行了深入的解讀。通過分析可以看出,在融資過程中數據和第三方網絡媒體所展現出來的風險問題都制約著融資的發展。同時通過這種方式也面臨著很多外部的阻礙因素,其中主要包括固有風險、互聯網融資機構運行經驗缺乏和企業誠信意識不足等幾個方面。

 致謝

從論文選題到收集資料,再到寫提綱,其中經歷了聒噪、痛苦和彷徨,在寫論文的過程中心情是五味雜陳的。開始選題時很迷茫,不知該怎么選好,幸而在同學和任課老師的幫助下,才得以確定。然后就是最難的找資料,由于首次寫論文,不懂該怎么著手去收集、歸納資料,因而花費了好多時間在這上面,但收集到的資料真正能用上的卻沒多少。這時得感謝我的指導老師,他始終給予我細心的指導和不懈的支持。從論文框架到細節修改,都給予了細致的指導,提出了很多寶貴的意見與建議。老師以其嚴肅的科學態度,嚴謹的治學精神,精益求精的工作作風和大膽創新的進取精神深深地感染和激勵著我。他淵博的知識、開闊的視野和敏銳的思維給了我深深的啟迪,這篇論文是在老師的精心指導和大力支持下才完成的。在此謹向老師致以誠摯的謝意和崇高的敬意。

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創元科技有限公司融資困境分析

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